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理财知识

影响投资基金回报率的因素有哪些?
发布时间:2016/8/9 浏览次数:257

影响投资基金回报率的因素有哪些?其实影响基金回报率有三个主要因素,基金规模、基金公司投资风格、以及基金经理的投资能力。


1、基金规模的影响力

过去,基金规模并未被投资者重视。对不少人来说,基金规模似乎是基金公司的事,自己只要选定基金类型,就没啥大问题。但是,越来越多的统计发现,基金规模的影响力正在加大。事实上,基金规模过大或者过小都不佳。2006年发行的基金,有的只有两三亿规模的迷你型基金,有的则是400亿的“巨无霸”级基金,基金规模差别较大。2007年发行的新基金,规模都比较平均,都以“100亿”作为标尺。


值得注意的是,那些规模处于过大或过小的基金,业绩明显不如规模适中的基金。统计显示,2006年净值增长率靠前的股票型基金以两种规模的基金为主,一种是30亿左右的基金,比如景顺长城内需增长、上投摩根阿尔法、上投摩根中国优势基金,这几只基金的平均资产规模都在26亿到30亿之间;另外一类是平均资产规模在15亿左右的基金,比如华夏大盘精选、汇添富优势精选、易方达积极成长等。考察基金公司主要是看基金公司的管理能力、人才储备情况和投资研究能力。如果一味地追求大规模可能会对基金的业绩造成一定损害,而如果选择的基金过于迷你,则容易被赎回潮冲垮。

基金规模

2、基金公司的投资风格

一般来说,业界习惯把基金的投资风格分为这么几个类型:积极进取型、稳健成长型、平衡型、中小企业成长型、资产重组型、科技型等。以下分别对这几种基金类型加以说明。

1)积极进取型和稳健成长型基金。同样是在上升的股市投资中,某基金的基金净值增长率超出其他基金,业绩表现十分突出,说明这是一只积极进取型的基金。同样是在跌市中,某基金的基金净值跌幅明显少于其他基金,或者根本不跌,说明该基金是一只稳健成长型的基金。

2)平衡型基金。平衡型基金同时投资成长型股票和良好股利支付记录的收入型股票,其净值的波动较平稳,获得的收益与相应的风险均介于成长型基金和指数化投资之间。例如沪市的基金汉兴(500015)、基金金泰(500001)等都属于这类基金。

3)中小企业成长型基金。此类基金主要投资于创新型中小企业,包括技术创新、产品创新、制度创新和管理创新企业。

4)资产重组型基金。此类基金主要投资于资产重组型企业。

5)科技型基金。此类基金主要投资于科技创新型企业。

除此之外,还有一些其他类型,如指数型、优化指数型等,后面的投资实务中有专门的介绍。市民在购买基金之前,要仔细研究基金契约,特别是其中对投资目标、投资范围的规定,基金契约也会对基金自身的类型进行定位。同一个股市,不同类型和风格的基金,业绩差别很大。因为投资风格体现的是基金对市场的判断。基金对市场的主观认识越符合市场的客观实际,它的投资策略就越有成效,基金的业绩自然也就越好。另外,基金公司的创新成果也是衡量基金公司是否在投资方面积极努力的参考因素。一家基金公司敢不敢吃螃蟹,螃蟹吃得好不好,都是基金公司上进心的侧面反映。


当然,以上影响基金业绩的因素并不是绝对的。投资之前,投资者还是要综合对比,谨慎决策。

基金经理

3、基金经理的投资能力

眼下基金销售火暴,各家基金公司大力开展营销,业绩出色的基金公司的知名度迅速提高。相比之下,市场对基金经理的介绍还不是很多。不少市民已经买了基金,还弄不清自己的基金经理是何方神圣。业内人士介绍,基金公司有一批人,专门选择股票组成一个股票池,基金经理的工作是从股票池中精选出股票。基金经理对基金业绩的影响有多大,要视不同类型的基金而定。如果是管理一只指数型基金,基金经理的职责主要是尽可能减少误差,工作内容偏向于技术性,对基金业绩的贡献程度较小。而管理一只成长型基金,需要挑选成长型股票,基金经理的眼光就比较“毒”了。这时,基金经理对基金业绩贡献比较大。所以,投资者要根据基金的类型来选择基金经理,同时通过基金经理的影响程度来确定具体的基金。


另一方面,投资者通常认为资深的基金经理应该比“资浅”的基金经理能力强,而美国蒙他拿大学的CostaPorter发现,资深的基金经理在投资能力上并不优于资历较浅者。基金经理的经验多寡对于成长型基金的业绩有显著影响,经验越丰富者表现越佳,但对于收益型基金的业绩则没有显著影响。同时,一般来说,多经理制基金优于单经理制基金,选择多经理制基金公司有利于基金的长期稳定性。


同一个股市,不同类型和风格的基金,业绩差别很大。
因为投资风格体现的是基金对市场的判断。基金对市场的主观认识越符合市场的客观实际,它的投资策略就越有成效,基金的业绩自然也就越好。另外,基金公司的创新成果也是衡量基金公司是否在投资方面积极努力的参考因素。