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静标规则修改之一
发布时间:2017/8/3 浏览次数:92

通过对各类投资者进行分类,分析各类投资者可能做出的应对方案,归纳总结出可能导致的结果,研判最终平台的目标能否实现。先进行分类:

1、纯草后续方案实施后收益变化会影响其投资策略,如静标利率决定会加减仓(仓位均指静标)。投长借短和投高借低的牛无影响(此处标的均指静标),其杠杆很容易调整。其后续投资策略取决于其可调配资金量,有富裕资金者可能会增资,因静标之间的利差大幅放大(此处考虑利差和杠杆的乘积),可加大静标的资金供给。无富裕资金的投资人因杠杆降低导致其收益下降,可减小静标资金需求。投官标或债转借静标(这部分就是真牛),下一步分析。

2、真牛,现有静值额度大于10万和小于10万。小于10万的,无富裕资金的只有两个方法:将持有的官标或债转转让或借大量的长期静标。前者将导致债转利率将飙升(刚需啊,回笼不了资金会出大问题的,还别谈债转以后政策允许不),可减小静标的资金需求。后者因静值长标流动性差(不可转让),将影响静标的资金供给;有富裕资金的可减少待还或增加待收(政策风险),如增加待收,对静标的资金供给和需求均不会有贡献。如减小待还将加大静标的资金供给。大于10万杠杆高的(激进的大牛),如有富裕资金将加仓,因债转利率和静标利差加大,净值需求会加大。无富裕资金的,对静标的供给影响不大;大于10万低杠杆的(稳健的大牛),收益提高,对静标资金需求存在不确定性。

3、债转利率提升,将会导致一些供给给静标的资金转入债转市场。

4、7月静标利率节节高的根源是转债风波及静标于官标及债转之间的利差大。大家都想当牛,而资金回笼又不畅(债转),这时静标市场供不应求,而稳贷整体体量又偏小,静标利率提升幅度就会很大。一但利差达到平衡点,市场的手自然会调节。