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上市系P2P平台出现问题原因及如何防范
发布时间:2018/7/25 浏览次数:136

从近两月的P2P平台出现问题的本质风险根源来看,不少平台是因为其背后股东或实际控制人风险显现,从而拖累P2P网贷平台难以兑付,导致出借人投资受损。因此,切勿盲目相信平台国资、上市、风投背景,而是需要对其股东进行尽调之后,再做出投资判断。


本文首先从上市系入手,从上市系P2P平台出现问题的本质原因及如何判断平台上市公司股东实力两个角度出发,结合实例说明如何防范上市系P2P平台风险。


一、出现问题的上市系P2P平台本质原因


截至2018年7月19日,上市系正常运营平台99家,停业平台9家,出现问题的平台10家,这里还包括与上市公司属于同一个实际控制人的P2P平台,10家平台共涉及待收余额超65亿元。


10家上市系问题平台中,9家出现提现困难,1家经侦介入,并未有平台出现跑路;10家平台共涉及8家上市公司,其中1家已退市,2家ST,1家停牌,4家正常。


对上表中P2P平台出现问题的原因以及与上市公司的关联程度进行综合分析,将上述平台出现问题的原因主要分为以下几类:


1、P2P平台实控人失联,与其对应上市公司关联度较小


P2P平台由于实控人失联,而出现提现困难,其对应的上市公司仅是财务投资,并不参与平台的实际运营,且参股比例较小,当P2P平台出现问题,上市公司表示并不知情,且关联责任不大。较为典型的案例是合拍贷。


据合拍贷的参股上市公司股东ST运盛(600767.SH)2017年5月发布的公告,表明合拍贷出现问题的主要原因是其实控人张金如受快鹿事件影响,被司法拘留并羁押,另一股东郭虹携款跑路,拒绝向公司支付任何资金并失联,从而导致公司无法兑付,其中张金如和郭虹是夫妻关系,上市公司仅是财务投资,并不涉及平台的具体运营,平台若出现问题,对于上市公司也仅是投资失败,关联责任不大。


2、P2P平台与上市公司为同一实控人,受实控人影响


P2P平台与上市公司同时由同一个实际控制人控制,平台与上市公司或是兄弟公司,二者间并未有股权关系。但由于是实际控制人失联,上市公司和P2P平台都受到一定程度的影响。具体而言,P2P平台因实控人某种资本运作,出现资金流断裂或逾期,实控人因无法控制而跑路或失去联系,引起平台员工和投资人的恐慌情绪,使得平台的问题爆发;同时上市公司业绩一般也比较差,不是处于停牌就是面临着退市风险。最为典型的则是有李振军实控的多多理财、投融家及萌小薪3家平台的集体风险爆发。


3、P2P平台因资产出现问题,导致逾期,与上市公司关联度较高


P2P平台与上市公司业务上关联程度较高,因资产端出现问题,而导致无法如期兑付,从而平台出现提现困难。最为典型的是绿能宝(NASDAQ.SPI)。


绿能宝于2017年4月发布公告,称因光伏补贴延迟等原因,承租人不能按期兑付提现金额,从而导致平台出现提现困难,其在美上市的上市公司阳光动力也因此差点退市,但该平台后续给出了兑付方案。


绿能宝一年多的如约兑付,对于当前负面情绪高涨的P2P行业而言,是一大利好事件,说明只要P2P网贷平台对接的是真实资产,即使平台出现问题,也不会出现投资资金再也追不回的情况,只需要出借人理性给予平台合理的空间,也许能挽回部分损失。

P2P平台风险


二、如何防范P2P平台上市公司股东风险


从上述出现问题的上市系P2P平台来看,平台出现问题或多或少都与上市公司有一定程度的关联,因此出借人在投资之前,应对平台对应的上市公司股东风险进行尽调,本文列举一些尽调步骤和方法如下:


1.借助工商系统及上市公司公告,查看平台与上市公司的股权关联程度


首先根据P2P平台的运营公司名称,借助全国工商信息查询系统或企查查等,查看该平台的股权结构中是否有上市公司,同时翻看工商历史变更记录,以防已出现上市公司退出或加入,而在股权结构中没有及时更新的情况。


若工商信息和上市公司公告均未查到平台与上市公司的股权关系,则不排除平台有虚假宣传的嫌疑,此类平台出借人可规避。若查询上市公司与P2P平台是否是同一实控人,则可根据企查查等工商查询软件,对平台股权穿透查看同一实控人对外投资情况,是否包含上市公司,并与上市公司对外公布的实控人信息进行比对,验证信息的真实性。


2.尽调上市公司或同一实控人的风险程度


查证完P2P网贷平台与上市公司的关联程度之后,接下来将要识别上市公司或同一实控人的风险程度,主要查看以下几个指标的风险:


(1)上市公司实力,包括最新年度的业绩情况和市值等

(2)上市公司近期的股价波动

(3)上市公司重要股东股权质押情况


上市系标签一直是出借人信任一家P2P平台的重要参考标准,因此许多平台都积极寻求与上市公司合作,以此提高品牌知名度,降低获客成本,但不同平台的上市系标签含金量差异化较大,这就需要出借人提高风险意识,自己做好风控,而不是一味地相信平台官网宣传,近期不少关联上市公司的P2P平台风险爆发,也是对出借人风险的警示。

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