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网贷的价值:小微企业融资新渠道
发布时间:2018/8/3 浏览次数:101

此篇文章内容承接之前文章《传统金融仍然无法满足小微企业融资需求》,旨在探究小微企业融资问题,没看之前文章的看官们可点击文章最后链接跳转到之前文章页面。


小微企业融资渠道创新首先需要关注的是额度问题。小微企业在不同的发展阶段有不同量级的资金需求,每个阶段应有不同的平台主体为之服务。例如在1-20万元的融资规模,处于小微企业的初创期,往往由更个体的方式来组织经营,例如夫妻店、个体户等。银行对此的覆盖能力较弱,长期以来是最难攻克的信贷额度区间。但目前以网贷(P2P)为核心的金融科技企业开始有能力为这样一类阶段性融资需求提供更好的服务;在20-100万元这一区间,德国的IPC信贷模式被引进国内已经长达10年,成为一些银行、民间商业信贷机构所主要借鉴的模式。


下面我们来看看网贷(P2P)能为小微企业融资做到什么。


在起步阶段的小微企业,或者本身以个体、家庭为核心组成的小业主,经营规模有限,在装修扩店、季节性以及应急性资金周转的需求,资金量本身并不巨大。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》给予了借款人单一平台余额不得超过20万元的规定,这也体现了监管希望将网贷这一模式聚焦于小微人群的小额信贷需求,与传统金融机构形成有效的互补关系。


小微企业融资规模20万元以下的情形中,小微企业主的经营核心还是依靠其自身的勤劳,以个体劳动力作为主要生产要素,而非资本。如前所述,小微企业的存活率很低,当其负债在笔均1万-20万元的水平时,即便企业失败,仍属于个体劳动力可以承受的负债范围。


由于小微企业主自身缺乏足够的财务能力,现金流管理往往很混乱,网贷通过等额本息且相对长的还款周期,“强制”帮助其进行了合理的资金规划,同时由于整体还款金额在20万元以内,并不巨大,使得月度还款压力变得可控。

网贷通过金融科技的方式,为小微企业主提供了远低于他们过往的贷款成本,以及更加标准化的专业服务。更低的资金成本,更高的资金可获得性,提高了这些小微企业的存活率,从而进一步提高了社会的就业,促进实体经济的发展。


另一个受关注的点就是信用风险问题,网贷模式除了其20万元的额度限制对于某一阶段的小微企业主融资具有特殊价值外,其以数据化为核心的风险管理机制也是重要因素。而数据化的关键,在于通过甄别个人信用风险来评估小微企业的风险。


很多人第一反应会觉得小微企业主是高危人群,创业成功率很低,90%的小微企业都会关闭。但这里需要强调的是,和小微企业不同,小微企业主大部分其实并非高风险人群,他们甚至可能拥有很好的个人信用记录,拥有稳定的银行贷款或信用卡使用历史。因此,评估个人信用在小额经营信贷中会产生比评估企业信用更大的价值。


另一方面,由于国内小微企业与小微企业主不分家的特点,决定了其企业现金流即个人或家庭现金流。评估个人,在最小微的领域,几乎可以等同于评估其企业。因此,网贷模式所提供的小微企业主贷款,和其他融资模式最大的区别之一,便是评估小微企业主的个人信用,而非企业信用本身。

 

这一模式的优势在于,针对企业经营的分析高度依赖于对行业的理解,每一特定行业的经营都有十分独特的组织生产方式,包括成本利润等指标也不具备统一化的可行性。而个人的信用维度相对更标准,更标准的数据支撑平台可以通过金融科技的手段将其业务规模化。规模化本身,亦是互联网金融的特性所在,使其作为远端金融服务提供者在与本地竞争过程中产生更大的流量优势,从而进一步降低小微企业的融资成本。


网贷等金融科技模式除了可以从商业可持续性的角度为这一群体提供服务之外,还应充分考虑到该服务的社会性和合规性。由于金融服务的外部性很强,金融业务的价值,往往不是账面盈利所能最终衡量的。以payday loan(发薪日贷款)为例,在技术的支持下,通过超高的利率确实覆盖了风险,并实现了企业的经济价值。然而这样的信贷带来的客户深度负债,却让无数的家庭陷入债务的深渊,对于社会产生了极大的负外部性,最终导致整个社会的总价值为负。

 

无论是网贷这类金融科技企业还是传统金融机构,在中国特有的数字普惠环境中,都应通过实践与创新和数据的应用,去挖掘满足那些对社会有正外部性价值的金融需求,并以合规的业务模式,支持实体经济发展。


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